加拿大经济面临贸易不确定性与就业市场疲软

加拿大经济面临贸易不确定性与就业市场疲软

经济学家预计，加拿大央行将在周三将政策利率下调25个基点，因为政策制定者正面临由贸易不确定性、商业投资疲软和劳动市场恶化所带来的经济放缓。

“所有这些因素都加在一起，形成了总体的疲软，尤其是如果一些受钢铁、铝和汽车关税影响的大型行业继续裁员的话，”C.D. Howe研究所经济分析副总裁杰里米·克罗尼克（Jeremy Kronick）表示。

经济前景不容乐观

加拿大央行将在10月29日做出下一次利率决定，此时贸易不确定性再次加剧。美国总统唐纳德·特朗普取消了关于安大略省反关税广告的谈判，并且距离联邦预算的发布只有几天，该预算承诺进行代际投资，以重建加拿大的经济韧性。安大略省省长道格·福特（Doug Ford）周五表示，省政府将于周一撤回该广告。

如果利率下调，将使隔夜利率降至2.25%。这接近加拿大央行认为的中性区间的下限。上个月，政策制定者将利率下调至2.5%，这是自3月以来的首次降息。虽然9月失业率保持在7.1%，经济新增了60,000个工作岗位，但加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）上周表示，他仍然预计劳动市场和经济增长在今年余下时间将保持“疲软”。

第二季度国内生产总值（GDP）收缩了1.6%，第三季度的经济活动预计仍将疲软。

不确定性加剧

贸易的不确定性加剧了与美国达成部门关税协议的不可预测性，尤其是在特朗普周四宣布终止与安大略省政府资助的批评美国关税广告的贸易谈判后。周末，特朗普表示他将对加拿大加征10%的额外关税。

加拿大汽车行业也受到严重影响，Stellantis NV将其Jeep Compass的生产从安大略省布兰普顿迁至伊利诺伊州，通用汽车公司（General Motors Co.）也结束了在安大略省英格索尔的BrightDrop电动送货车生产。

“最近几天和几周内，贸易不确定性的恶化以及汽车行业生产向外迁移的浪潮，使得市场对更快的降息有了倾斜，”蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）说。

通货膨胀与经济风险

9月份，加拿大的通货膨胀率攀升至2.4%，核心通胀指标则超过3%。然而，经济学家表示，经济的下行风险已经超过了任何通胀前景的上行风险。

波特指出：“政策制定者认为，劳动力市场疲软的风险比通胀的上行风险更为强烈，我对此表示赞同。”

皇家银行经济学家内森·詹岑（Nathan Janzen）和克莱尔·范（Claire Fan）表示，加拿大央行最近的商业前景调查显示，企业的通胀预期下降，这与央行对通胀风险减弱的看法一致。“这实际上意味着央行有更多的空间和灵活性来采取宽松的货币政策，”他们在一份报告中表示。

尽管对劳动市场的下行影响仍然局限于依赖美国贸易和受关税影响的行业，克罗尼克指出，这种悲观情绪已经扩散到经济的其他部分。他表示：“我认为，其他不受美国贸易影响的行业也没有看到大规模的投资，因为它们依赖于强劲的经济。我怀疑这种不确定性将持续下去。”

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